共享經濟與中國資本市場

互聯網金融的生態地圖即將出現

2014年下半年以來，拉動我國GDP的三家馬車均出現明顯減速，為什么資本市場突然牛氣沖天?金融業的一直引以為傲的高利潤是否還會風光依舊?6月28日在職博士招生信息網的財經記者在中國社會科學院產業經濟學高級課程班上，與會學員們一起分享了互聯網金融千人會秘書長易歡歡帶來他對共享經濟與中國資本市場的最新觀點。

易歡歡首先分析了暴風科技拆除VIE模式登錄A股，市值暴漲到400億的現象，正式暴風科技高估值的示范效應，不少中概股踏上了從國外退市而回歸A股之路。易歡歡認為，目前，美聯儲的資產負債表中資產類證券占比過高，膨脹過快，所以美元一定會進入加息周期，美國一定會盡快退出QE，而這會對全球發展中國家產生重要的影響，資本外逃不可避免。在亞洲，印度發展速度也不可小視，他們與中國一樣，具有龐大的內需市場。與此同時，我國老齡化、要素價格上升、資金成本高企帶來制造成本優勢萎縮。前有鷹后有象，龍怎么辦?我國政府采取三個主要應對策略。一是大力發展資本市場，通過直接融資替代間接融資，通過中長期股權替代短期債券。包括實行股權大戰略，降低債務成本，通過技術創新提高效率以及通過新三板，注冊制，公司注冊認繳制降低交易成本。二是實施互聯網+、中國制造2025等戰略，大力發展互聯網金融、大數據、云計算、物聯網、高端制造業等新興戰略性行業，通過新技術創造需求，把創新導向，制度紅利，人口變遷三個因素疊加，去營造企業的活力。三是簡政放權，創造制度紅利。第三方支付、P2P等改造銀行業，余額寶等互聯網基金放大了證券業周期性，互聯網將助力保險業的快速騰飛，做強做大。

目前資本市場上，16家上市銀行實現的凈利潤占滬深兩市2467家上市公司的52.6%。中國金融業特別是商業銀行由于缺乏外部的系統性競爭者，壟斷利潤高，競爭壓力不足，創新動力不夠，將來一定會有更多來自體系外部的余額寶們異軍突起，顛覆銀行商業模式，螞蟻金服、東方財富等具有龐大客戶群的互聯網金融公司有希望迎頭趕上。易歡歡認為，下一個重要趨勢就是以所有權為中心的世界過渡到以資產使用為中心的世界，共享經濟將成為潮流。點對點、P2P社群化、去組織，邊際成本為零，生產者與消費者合一，自由職業者去資產負債表化經營，輕所有權、重使用權。易歡歡還對互聯網金融的螞蟻金服、騰訊、平安、網信+先鋒四大巨頭，以及**財富、**電子、**網絡、大智慧等互聯網金融“四小”業務模式進行了點評，未來互聯網金融細分領域將出現盈利輪動兌現，商業模式漸成熟，圍繞互聯網金融的生態地圖出現。