實業與資本聯姻，助力企業做風口的豬

伴隨著數字化和互聯互通為核心的第三次產業革命，云計算、大數據、物聯網、移動支付、網絡社交等新一代信息通訊技術風起云涌，以及銀行、保險、券商等傳統金融業面臨轉型升級的背景下，互聯網金融等新興業態迅猛發展，產業邊界和商業模式亟待重塑，市場空間巨大，新一輪的金融革命即將開始，該如何應對?近日，王滿倉教授在西北大學經濟管理學院EMBA北京班上，給與會的同學們分享了他對資本邏輯的最新觀點。

“牧人”和“獵人”心態不同，玩法各異

王滿倉教授認為，玩資本的稱為“獵人”，用子彈換獵物，收獲如何，靠的是眼光;做實業的為“牧人”，早出晚歸，一天天讓牧場草長羊肥，靠的是辛勤和汗水。“牧人”和“獵人”主要有三個方面的不同：一是做實業需要有耐性，做資本需要有賭性。做實業大多是以生產產品為主，靠利潤支持，逐年增長，不過有點慢。這就需要有堅定的耐心與毅力。所以，牧人式企業家主要關注產品創新、技術創新。而獵人式企業家卻不這樣，他會以市場創新、模式創新為主。從性格方面看，他們更多是一種賭性。二是做實業需要體力，玩資本需要眼力。說做實業要體力好，就是說很能干。特別是說一個企業家能夠長期專注一件事，并且還能做好，要的是持久、專注。玩資本就不一樣了，他需要的是眼力精準，也就是說作為獵人，要有靈敏的視覺與嗅覺。三是做實業要有時間感，做資本要有空間感。做實業需要一步一個腳印兒，腳踏實地的做一件事，中間的任何一個環節都不能少，少了就會有問題。做獵人就不一樣，遇到了狼要打，遇到了野豬要打，獵人的目標就是獵物，至于獵物是什么，不是他所考慮的，他考慮的只是這個獵物能不能給他帶來什么。做資本也一樣，他的目的只有一個，那就是賺錢，什么賺錢做什么，他不會停留在一個方面，而是多角度、多方位的投資。

企業家只做融資、用人與布局三件事情

突然死亡的企業，不論大小，多數原因是死于資金斷流，所以企業家第一該做的事情是融資。融資不單是指籌備企業成立之初的啟動資金，還包括為企業發展籌集備用資金。如應對緊急事件的備用金，到期帳款準備金，戰略轉型所需要的資金投入等等。企業家要做的第二件事就是用人。企業的用人是個很廣泛的概念，其具體內容包括：識人、知人、選人、組人、育人、用人、勵人、留人、放人九個方面。企業家第三件大事就是布局。企業家要判斷公司是否需要轉型和變革，確定公司該進入和放棄的領域。這樣的布局不是拍拍腦袋就能定下來的，需要企業家長期積聚相關信息，洞悉時局，深刻理解并把握市場，才能描繪出公司未來的宏偉藍圖。

財富管理的秘訣就是資產配置

美國學者Brinson、Hood、Beebower三人發表于《金融分析家雜志》上的一篇名為“組合績效的決定”的文章表明：投資收益的91.5%由資產配置決定。尤其對于機構投資者和高凈值個人投資者，資產配置對于投資收益的貢獻要遠遠大于時機選擇和具體股票的選擇。1999年馬云創立阿里巴巴初期，六分鐘就獲得了孫正義2000萬美元巨資投入，但是當時的2000萬美元，對于軟銀來說只是眾多資產配置中的一份子，就當打水漂了也不礙事。軟銀中國當時就投資了分眾傳媒、萬國數據、迪安診斷、理邦儀器等一系列企業，阿里巴巴只是其中一個企業而已。但是，15年后，2014年9月阿里巴巴登陸美國資本市場時，軟銀的投資估值達到580億美元，14年估計翻了近2900倍，成為一個后人難以逾越的神話。

“中國多層次資本市場的進一步完善以及國家金融創新改革的持續推進，實體企業的融資、投資、并購與上市的金融環境和條件正在趨于成熟，金融將成為企業發展不可或缺的重要推力。中國企業家面臨的最大挑戰，是金融資本與產業相結合的閃電戰，只有擁有“資本”思維模式的企業家才能脫穎而出，迅速做強做大”。王滿倉教授稱。