未雨綢繆：為央行出臺史上最嚴第三方支付規定叫好

在職博士招生信息網訊(記者何方)7月31日央行發布的一則消息引發了軒然大波。在央行發布的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》征求意見稿中，在對網絡支付進行限額，即網絡第三方支付如果沒有數字證書或電子簽名認證的，每個客戶所有賬戶每天限額5000元，每年則不能超過20萬元。正是賬戶限額被部分媒體誤讀為網上購物每天限額5000元，從而引發了廣泛爭論，以至于央行又不得不對此發布政策解釋。

那么，央行為什么要在這個時候發布如此嚴厲的規定呢?

2013年余額寶異軍突起，用不到一年的的時間，用戶數達到8,100萬人，最高峰值超過7000億元，并直接將名不經傳的天虹基金送上了國內規模最大的基金管理公司的寶座。一款簡單的貨幣基金竟然有如此強大的資金積聚的威力，一時間引得各種互聯網“寶寶”們紛紛問世。2014年春節騰訊的微信紅包橫空出世，短短七天，有約800萬人捆綁了微信支付，2015年除夕當日微信紅包更是收發總量達10.1億次，春晚微信搖一搖互動總量達110億次。BAT等互聯網公司四兩撥千斤，用很短的時間完成了傳統銀行幾十年的難以完成的目標，以至于銀行驚呼“狼來了”。2015年的A股資本市場也是對互聯網金融情有獨衷，給與東方財富、同花順等互聯網金融公司200倍、300倍的市場估值?；ヂ摼W金融的風光似乎印證了馬云先生的那句話“銀行不改變，我們就改變銀行”。

銀行的確已經邁過利潤高速增長的拐點

讓我們把時間拉回到2013年。有數據顯示，商業銀行2013年全年凈利潤累計約1.42萬億元，較2012的1.24萬億增長14.5%。11家銀行占據A股利潤的一半以上，工建農中交五大行凈利潤總計8627.23億元，平均日均賺23.6億元，五大行的凈利潤占整個中國銀行業的61%，利潤的高增長還伴隨著不良資產余額、不良資產率的“雙降”，銀行的日子從來沒有那樣好過。然而物極必反，邁過了2013年利潤拐點以后，從2014年開始，銀行的日子一天比一天難過。一是利率市場化不斷深入，央行逐步放開存款浮動區間，距離最終放開存款利率只有一步之遙。為了穩定存款，部分銀行干脆一浮到底，負債成本顯著提高，二是由于歐洲主權危機導致外需不振，國內宏觀調控打壓房地產市場，導致部分行業如鋼材貿易、光伏行業、電解鋁等出現大幅虧損，中小企業紛紛跑路，銀行前期擴張時所放貸款出現大量不良。三是互聯網金融公司趁火打劫，搶奪銀行的客戶，蠶食銀行的蛋糕，至少雷聲很大。三方面因素疊加在一起，導致銀行利潤大幅下滑，2015年一季度，半數銀行利潤增長更是罕見出現個位數增長。

“外行”的互聯網公司能夠打過“內行”的銀行?

銀行利潤在下滑，但是瘦死駱駝比馬大，其巨大的市場與相對豐厚的利潤對民營企業具有巨大的吸引力。2014年銀監會放開民營銀行審批以來，國內大牌民營企業如騰訊、阿里巴巴企業紛紛跨界涉足民營銀行，P2P公司、股權眾籌等金融業態更是雨后春筍，大有銀行業“錢多人傻”的感覺。果真互聯網公司“外戰內行”，靠互聯網思維就能顛覆銀行?銀行內憂外患，剛開始還是很害怕，感覺到末日就要來臨了，但是仔細一看，發現來的都是“紙老虎”、“二把刀”。試想，銀行的賬戶運營體系、風控管理體系已經磨練了一百多年，但是巴林銀行僅僅因為交易員的一次失誤，一個百年的銀行搞倒閉了。同樣，久負盛名的雷曼兄弟，僅僅因為陷入次級貸款而破產倒閉了。從基因上來說，互聯網講究創新的基因，與銀行講究謹慎的基因格格不入。老牌銀行尚且如此，風氣方剛的互聯網公司不按照銀行的規律來出牌，就想賺取巨額利潤?還不知要倒閉多少回!2013年互聯網金融公司之所以能夠野蠻生長，是因為央行想“讓子彈飛一會”，那時候規模太小不足以對我國金融體系形成威脅，眼看互聯網公司就要誤入清算、洗錢歧途，所以央行決定出手了!

金融創新是一把“雙刃劍”

美國次貸危機的教訓證明，金融創新是一把“雙刃劍”，當創新在轉移原有的經營風險，為企業帶來收益的同時，也會帶來新的風險和損失，金融創新可能出現的風險表現在以下三個方面：(1)金融創新增加了國際游資炒作的風險。在市場經濟條件下，利率、匯率和金融市場起伏不定，正是這種變化才使各種金融創新工具具有可接受性。金融創新加劇了資產價格和金融市場的波動性，在現代通訊和互聯網技術的幫助下，跨國資金的交易成本大幅減低，國際游資對利率、匯率的變動更加敏感，國際游資像個幽靈，各個國家對它又愛又恨，一方面它是維持創新市場流動性不可缺少的“潤滑劑”，另一方面國際游資的頻繁進出以及金融交易的高杠桿性，使金融市場處于劇烈的波動當;(2)金融創新增加了監管的難度。金融創新使銀行、證券、保險等金融機構的界限日趨模糊，商業銀行通過表外業務變相減少賬面負債擴大了銀行的負債能力，投資銀行通過金融衍生工具的承銷擴大信貸能力，繞開了監管當局的監管。金融創新導致金融機構表內風險減少，表外風險增加，但是表外風險源于表內業務，表外業務造成金融企業的潛在風險增加，一旦或有負債轉變成真實負債，金融企業的潛在風險也就轉變為真實風險。同時，各種金融新工具的出現，如大額可轉讓存單、自動轉賬服務等延伸了貨幣的范疇，傳統的貨幣層次監測趨于失效，貨幣監管當局的貨幣控制難度加大;(3)金融創新影響了貨幣政策的實施效果。商業銀行表外業務、資產證券化業務的迅速發展，使得監管當局對商業銀行資產負債比例管理難度加大。

正是出于以上考慮，央行對第三方機構支付踩了剎車，以防止出現金融動蕩。事實上，央行此次監管的重點是余額支付，防止支付機構利用自己的體系變相搞成“虛擬銀行”、“網上銀聯”，目的是將支付結算與清算體系分開，進行風險隔離?？纯?015年的A股，就是被融資融券，場外配資等金融工具創新搞得焦頭爛額，而證監會經驗不足，出手太慢，出手不堅決，導致A股至今還在下跌的泥潭中苦苦掙扎。

所以，第三方機構們，放下一夜暴富的幻想，還是先老老實實做支付吧，認真做流量、做場景，何愁沒有客戶來?